5月份，受雨(yu)水天氣增多、高温天氣(qi)及農忙等淡季因素影響(xiang)，全國水泥市(shi)場需求趨弱運行(xing)。進入(ru)初(chu)夏的5月，南方地區降水頻繁，北方部分區域氣温攀升，这些氣象条件對水泥的運輸、储存和施工作業(ye)均造成较大製約。同時，此時段正值春(chun)夏農業生產關键期，劳動力资源向農業领域集中，建筑施工活動相應放缓(huan)。在(zai)这些綜合因素(su)作用下，5月份全國單月水泥產量1.65億(yi)吨，環比略有下降，同比下降8.1%；1-5月，全國累計水泥產量(liang)同(tong)比下降4%，降幅较1-4月擴大1.2個百(bai)分點。
下游需(xu)求方面，全國(guo)基礎(chu)設施投资增速稳中趨缓，其中，鐵路運輸業投资(zi)同比小幅增长；水利管(guan)理業投资延續高速增长態勢；道路運輸業投资同比略有下降。基建端水泥需求“壓(ya)舱石”作用凸顯。房企投资意(yi)愿低迷(mi)，全國房(fang)地產開发投资和房地產開发企業到位资金降幅均延續擴大(da)走勢，房地產開(kai)发企業房屋施工面积和新開(kai)工面积深度下降，降幅较(jiao)上月小幅收窄(zhai)，地產端下滑拖(tuo)累整體需求。
一、全國累計水泥產量同比降幅(fu)繼(ji)續擴大
根(gen)據國家統計局公布(bu)的最新数據，2025年1-5月期間(jian)，全國水泥行(xing)業累計產量達到(dao)6.59億(yi)吨，相比(bi)去年同期(qi)出現4%的同比下降(jiang)，其(qi)中降幅(fu)较1-4月進一步擴大1.2個百(bai)分點，但與去年同期相比降幅(fu)則收(shou)窄了5.8個百(bai)分點。進(jin)入5月份(fen)后(hou)，全(quan)國單月水(shui)泥產量為1.65億(yi)吨，環比出現略(lve)有下降態勢(shi)，同(tong)比下降幅(fu)度達到8.1%。
進(jin)入5月份，受多重因素叠加影響，全國水泥市場需求呈(cheng)現明顯疲软態勢。其中，雨水天氣增(zeng)多导致施工受阻，高温天氣限製了戶外作業的施工窗口，同時農(nong)忙季節吸引劳動力回流(liu)農業领域，这些季節性因素共同構成了市場的淡季特(te)征。全(quan)國水(shui)泥平均出货率環比略有下降，同比降幅更為明顯，達約6.6個百(bai)分點，反映出市場(chang)整體需求的收縮程度。房地產行業正處於深(shen)度調整阶段，新(xin)項目的(de)開工数量與既有項目的建設進度均出現放缓；與此同時，地方(fang)政府债務壓力持續(xu)增加，對基建(jian)投资規模形(xing)成製約，也延缓了(le)相關工程的施工推(tui)進。
二、固定资產投资和基礎(chu)設施投(tou)资增速稳中趨缓
根據最新統計数據，2025年1至5月期間(jian)，全國固定资產投资(zi)（不含農戶）累計規(gui)模達(da)到19.19萬億元(yuan)，同比增长幅度為3.7%，较(jiao)前期1至4月的增速有(you)所回落，下降幅度為0.3個百(bai)分點，與去年同期相比也低0.3個百(bai)分點。
2025年1-5月，全國基礎設施投资(zi)（不(bu)含電(dian)力）同比(bi)增长5.6%，增速较1-4月下降0.2個百(bai)分點，低於去(qu)年同期0.1個百(bai)分點。其中，鐵路運輸業投资同比增长2.3%，水利管理業投资同比增长26.6%，道路運輸業投资同比下降0.4%。
从全國不同區域的投资動(dong)態來看(kan)，东部地區投资同比增长0.5%，增速相對平缓，反映出(chu)该地區經濟基(ji)数较大、增长空間相對有限的特點。中部地區投资同比增(zeng)长4.5%，呈現稳健上升態勢(shi)。
宏觀(guan)層面，全(quan)國固定资產(chan)投资基礎設施投资增速均较1-4月小幅回落，且略低於去年同(tong)期水平。基礎設施投资中，鐵路運輸業投资(zi)同比小幅增长，增速较 1-3 月小幅提升(sheng)；水利管理業(ye)投资兩位数高(gao)速增长，但增速呈現逐步下滑走勢；道路運輸業投资同比略有下降，降幅较 1-3 月小幅收窄(zhai)。
三、房(fang)地產開发投(tou)资下行趨勢不改
2025年1-5月期間(jian)，全國房地(di)產開发投资規模(mo)達3.62萬億元(yuan)，與同期(qi)相比呈現下降態勢，同比降幅為10.7%，降幅较1-4月累积擴大0.4個百(bai)分點，较去年同期的降幅也擴大了0.6個百(bai)分點。
根據2025年1-5月期間的房地產市場数據統(tong)計，全(quan)國房地產開发企業房屋施工面积達到62.5億平方(fang)米，與去年同期(qi)相比呈現9.2%的下降趨勢(shi)；房(fang)屋新開工面积為2.32億平方(fang)米，同比下降幅(fu)度為(wei)22.8%，跌幅明顯擴大。
2025年1-5月，房地產開(kai)发企業到位资金4.02萬億元(yuan)，同比下降5.3%。
5月15日，中辦、國辦印发(fa)了《關於(yu)持續推進城市更新行(xing)動的意见》，標志着城市更新工作進入了(le)新的阶段(duan)。6月4日，財政部公示(shi)了2025年城市更新行(xing)動評審結果，經過(guo)嚴格(ge)遴選，全(quan)國(guo)共有20個城市入围，这些城市將成為城(cheng)市更新的(de)重點示範區域。為推動这(zhe)一重大民生(sheng)工程，中(zhong)央財政計劃在未來几年内投入补助资金(jin)超過200億元，用以支持这20個城市實施城市更新行動，着力探(tan)索(suo)建立更加可持續的城市更新機製，积極(ji)补齊(qi)城市基礎設施建設中存在的短板和弱項。
在政策面持續宽松的大環境下，房地產市場銷售端的回暖態勢並未如预期出現(xian)，房企资金鏈承壓嚴峻，投资擴张動力不足。根據1-5月(yue)的統(tong)計数據，全國房地產開(kai)发投资規模和房地產開发企業到位资金的下降幅(fu)度繼續擴大，反映(ying)出融资(zi)環境的紧张態勢；同時房地產開发企業的房屋施工面积和新開工面积(ji)均呈現深度(du)下滑，虽(sui)然降(jiang)幅相比1-4月(yue)有所(suo)收窄，但整體建設節奏仍然缓慢。
